PF：

　　供需方面：供给上短期开工恢复明显，需求补库后目前一般，但本周库存环比持稳。利润受原料上涨大幅压缩，关注后期短期是否会因为利润较低而出现减产，绝对价格波动跟随原料成本。

　　PR：供需方面：供应方面瓶片开工近期回升明显，本周略有降低，瓶片开工短期内已经处于偏高位置。需求方面，季节性旺季中，出口尚可。成本方面，在过剩格局下预计加工差维持低位震荡，近期现货加工差受原料上涨而压缩。绝对价格上瓶片预计跟随原料运行。逢低做多远月加工差。

　　燃料油：

　　近期低硫燃料油市场窄幅震荡，高硫燃料油市场维持强势。具体来看：低硫方面，6月西方抵运至新加坡市场的低硫套利货流入量预计增加，但目前由于市场缺乏符合标准的成品油品。目前新加坡地区有足够的极低硫调和原料如达混原油，但中硫原料供应紧缺，缺乏生产含硫0.5%船用燃料油组分。高硫方面，由于新加坡进口量增加，高硫燃料油市场面临小幅下行压力，前期涨势持续缓和。孟加拉国和斯里兰卡等南亚国家发电需求季节性增长通常在夏季提振180CST高硫燃料油市场，预计高硫市场仍有支撑。

　　沥青：

　　估值：按Brent油价65美元/桶计算，折算沥青成本3500附近，06合约估值中低位。驱动：百川炼厂库存增加增加，社库减少，短期供需驱动中性。中期来看，6月供应同比增加24%，需求数据分歧收敛，同比降至+10%以下，6月供需预计转弱，中期委内瑞拉资源有回归预期，叠加远期供应增速大，近端正套，远端反套，择机锁利润。

　　PVC：

　　现货4665元，煤-兰炭-电石低位，单PVC成本存支撑；内需改善不强，出口短期高位，近期去库明显；前期持续去库未带动盘面上行，关注去库驱动的质变；长线维持4700—5200震荡，短线跌破支撑，跟随上游煤炭弱势。

　　烧碱：

　　供需平衡，无驱动；现货低价2710附近，略松动；液氯价格波动大，ECU利润较好；现货成交一般；09重心下移，成本下移，支撑下移到2050附近。

　　纯碱：

　　现货1300，检修季，开工略低，成本下跌，盘面跟随成本下移，09区间下行到1200—1350震荡，关注低价检修驱动。

　　玻璃：

　　短期供需双弱，库存偏平稳，驱动中性略多；主流地1040—1120元；产销维持弱平衡；短期维持震荡趋势；中期关注玻璃内需恢复拉动；现实尚可，预期偏弱，盘面走弱预期逻辑，关注风险释放后的弱反弹；关注价格持续低位下的冷修增加预期。

　　尿素：

　　主流现货稳定1760-1850区间，收单一般；供应端，日产20.77万吨，+0.27，现货供给充足；需求端，小麦收获期，全国已完成41%，由南到北水稻肥及玉米肥需求分散释放，复合肥继续消化库存为主，基本面继续宽松但边际改善；原料价格低位偏弱，利润盘整；重点关注夏季需求释放时点、出口落地情况等。短期UR2509预估1730-1830区间。

　　塑料：

　　周度波幅180，基差震荡走强，新旧价差430左右。短期商品氛围偏弱，芳烃烯烃板块均回落。基本面看原油窄幅震荡，煤炭仍然弱势。供应端长期仍处于投产周期，二季度检修力度较预期小，需求端下游补库力没有持续性，订单与开工没有明显增加，短期产业库存主要是从上游转移至中游，后期关注点在库存及原油。策略：暂无，观望。

　　PP：

　　周度波幅140，现货降幅超过盘面。短期商品偏弱，芳烃烯烃均回落，成本端原油震荡，煤炭弱势未改。供应端长期看仍处于投产周期，二季度检修力度较预期小，PDH路线的开工率环比提升；需求端下游分化，补库意愿不连续，受刚需及市场氛围影响；产业库存月底去化。后期关注一是原油，二是出口支撑力度，三是产业去库斜率，往年最快6-7月库存会降至偏低水平。策略：暂无，观望。

　　原油：

　　周二油价继续攀升，Brent首行收涨1美元至65.63美元/桶。上涨因素主要是地缘端，因俄罗斯与乌克兰、美国与伊朗之间持续的地缘政治紧张局势似乎将使OPEC+成员国俄罗斯和伊朗受到的制裁持续更长时间。宏观数据上，在欧洲，由于服务成本意外温和，欧元区上个月的通胀率降至欧洲央行的目标值以下，从而支撑了进一步放宽政策的预期，即使全球贸易紧张局势加剧了长期的价格压力。美国4月份的职位空缺有所增加，但裁员人数创下了九个月来的最大增幅，这表明在关税导致经济前景黯淡的情况下，劳动力市场状况正在走软。价格关系上，月差继续回落，裂解价差走强对需求支撑，原油低基本面估值修复至2美元附近。