豆一

　　隔夜豆一2507合约上涨0.24%。国产豆方面，主产区农户余粮不多，基层优质豆源较少，基层农户挺价心理较强，同时储备大豆发放节奏放缓，产区大豆价格维持偏强运行。但随着气温升高，豆制品终端消费需求表现平淡，以及预计大豆到港量显著增加，供应充裕。因此，在供需双弱格局下，预计国产大豆震荡运行为主。

　　豆二

　　芝加哥期货交易所（CBOT）大豆07月合约期价周四收涨0.55%,隔夜豆二2509合约上涨0.82%。市场主要聚焦美豆种植季天气变化。美豆进入播种期，美国农业部的作物周报显示种植进度加快，且需求季节性放缓，产区天气或为价格提供支撑。目前主要由南美大豆供应市场，南美供应宽松。其中巴西大豆出口呈增长态势，阿根廷大豆洪水影响有限，销售步伐加快。总体而言，南美季节性供应宽松，豆二承压运行。

　　豆粕

　　芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕07月合约期价周四收跌0.03%,隔夜豆粕2509合约上涨0.71%。随着大豆到港增加，大豆库存持续上升，全国油厂开机率提升明显，且5、6、7月进口大豆到港预计均超1000万吨，油厂开机率预计高位运行，产能持续，豆粕库存或呈累库态势。需求端，能繁母猪存栏量保持正常保有量，生猪饲料需求保持稳定，短期内豆粕需求增加有限。整体而言，在供应宽松背景下，预计豆粕震荡偏弱运行为主。

　　豆油

　　芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕07月合约期价周四收跌0.21%,隔夜豆油2509合约上涨0.47%。随着大豆到港增加，大豆库存持续上升，全国油厂开机率提升明显，且5、6、7月进口大豆到港预计均超1000万吨，油厂开机率预计高位运行，产能持续，豆粕库存或呈累库态势。需求端，能繁母猪存栏量保持正常保有量，生猪饲料需求保持稳定，短期内豆粕需求增加有限。整体而言，在供应宽松背景下，预计豆粕震荡偏弱运行为主。

　　棕榈油

　　马来西亚BMD毛棕榈油08月合约期价周四收涨0.44%,隔夜棕榈油2509合约上涨0.64%。马来西亚棕榈油处于增产周期，产量持续呈增加态势，且增幅大于出口增幅，最终导致4月期末库存上升，MPOB报告整体影响温和偏空。印度和中国库存状态均处于历史较低位置，进口空间较大，产地出口需求预计增加，对价格有所支撑。不过产地处于增产季节，马来西亚棕榈油库存已回升至近三年较高水平，且产量数据呈现增加态势，价格预计承压运行。后期关注产地产量、库存以及进出口需求情况。

　　菜油

　　洲际交易所（ICE）油菜籽期货周四收高，未能突破700加元/吨的水平，但较豆棕油表现相对偏强。隔夜菜油2509合约收涨0.79%。短期市场仍聚焦于加菜籽旧作库存偏紧的现实，且现阶段加菜籽生长进入“天气主导”阶段，上周加拿大草原地区天气高温干燥，降水稀少。引起市场对阿尔伯塔省和平河地区及萨斯喀彻温省北部中部干旱风险的担忧。不过，气象预报显示本周大草原地区将会出现有利降雨。关注后期天气状况。其它方面，棕榈油产地步入季节性增产季，产出压力增加。MPOB报告前调查显示，5月棕榈油库存预计为201万吨，较4月增长7.74%，创去年9月以来的最高水平。国内方面，油厂库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。不过，加菜籽价格相对坚挺，成本传到下，给国内菜油市场价格带来支撑。盘面来看，隔夜菜油高开震荡，短线参与为主，关注中加贸易关系变化。

　　菜粕

　　芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周四收高，受贸易乐观情绪带动。隔夜菜粕2509合约收涨1.53%。美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至2025年6月1日当周，美国大豆优良率为67%，低于市场预期的68%。美豆种植进度较快且优良率较好，继续牵制美豆市场。国内方面，本月以来随着进口大豆集中到港，油厂开机率明显提升，供应趋于宽松，对粕类市场价格形成压制。菜粕自身而言，尽管温度升高，水产养殖需求提升，但下游饲料企业采购意愿仍表现欠佳，以刚需为主。另外，中加贸易关系缓和的预期增强，拖累菜粕市场价格。盘面来看，受美豆走强提振，隔夜菜粕期货震荡收涨，短线参与为主。

　　玉米

　　芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周四收高，跟随大豆期货涨势。隔夜玉米2507合约收涨0.13%。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年6月1日当周，美国玉米优良率为69%,一如市场预期的69%，前一周为68%,上年同期为75%。美玉米优良率向好，且中美贸易关系有所缓和，市场忧虑远期进口压力。国内方面，东北产区饲料企业采购积极性一般，贸易粮走货速度缓慢，市场购销活动较为清淡，加工企业开工率下调，企业继续接货意愿不强，日常收购以随行就市为主。华北黄淮产区随着新麦大规模收割，新麦收购范围扩大，麦价回落，对玉米市场情绪有所压制，部分贸易商适量出货，深加工产品销售缓慢，成品库存高企，深加工企业开机率同比偏低，饲企按需采购，多数饲企仍计划收购新小麦使用，用粮企业收购价随到货情况灵活调整。盘面来看，玉米期价继续维持震荡，短线参与为主。

　　淀粉

　　隔夜淀粉2507合约收跌0.26%。受到原料成本高企、行业亏损较大以及下游需求受到竞品替代玉米淀粉市场份额被挤占的影响下，行业开机率继续呈现下滑趋势。在供应压力减弱下，玉米淀粉现货价格表现相对坚挺。但下游实际消化能力有限，以刚需采购为主，行业库存保持高位。截至6月4日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量140.4万吨，较上周下降0.80万吨，周降幅0.57%，月降幅0.57%；年同比增幅31.58%。盘面来看，近日淀粉随玉米市场整体偏震荡，短线参与为主。

　　生猪

　　供应端，养殖端和二育认卖程度增加，市场出栏节奏逐渐恢复，尤其是大猪，出栏均重平稳波动。二三季度对应母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋增。需求端，端午节后终端需求降温，而且随着气温上升，人们对猪肉消费需求下降，消费季节性减弱。总体来说，供需偏松格局，令生猪价格偏弱运行。盘面上，生猪主力合约连续下跌后技术性进行调整，不过维持在均线下方运行，维持弱势走势。

　　鸡蛋

　　随着节后鸡蛋步入季节性需求淡季，且目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足。同时，受湿热天气影响，鸡蛋存储成本增加，下游经销商采购谨慎，蛋价或持续处于同期偏低水平。不过，供应宽松的预期在盘面已有体现，期价估值总体不高，如果后期现货价格持续偏低，或将迫使老鸡淘汰积极性提升和降低补栏积极性，对远期价格有所利好，关注现货价格对蛋鸡存栏的影响。盘面来看，现货价格持续处于低位，拖累期价总体偏弱，不过，跌势明显放缓，短期暂且观望。

　　苹果

　　新季苹果方面，随着套袋工作持续推进，产量问题逐渐明朗，前期预期出现减产的区域，减产预期有所减弱，根据市场对陕西苹果主产区坐果和套袋情况调研来看，陕西今年坐果套袋情况较去年同期减产幅度不会特别大，预计在5%-10%。后续继续关注套袋进度。截至2025年6月4日，全国主产区苹果冷库库存量为138.20万吨，环比上周减少13.77万吨，走货速度较上周放缓。本周山东产区库容比为17.29%，较上周减少0.93%，去库速度环比减慢。山东产区目前处于套袋农忙阶段，产区客商数量不多，苹果走货较前期放缓，库内包装发货减少。本周陕西产区库容比为9.66%，较上周减少1.16%，走货较上周表现略慢。周内主要以客商自行发前期自存货源为主，库内交易有限，部分合适货源难寻，存货商要价暂未有明显松动。

　　红枣

　　高库存叠加消费疲软，利空因素主导市场，红枣承压下跌。随着天气转热，时令鲜果上市，对红枣等滋补类产品形成替代，同时端午备货结束后市场走货氛围有所减弱，红枣需求季节性转淡，库存消化缓慢，压力不断凸显，抑制枣价上方空间。据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在10753吨，较上周增加85吨，环比增加0.80%，同比增加74.00%，本周样本点库存小幅增加。疆内货源不断向内地转移，各销区市场货源供应充足，端午备货结束，气温回升时令鲜果供应充足不断冲击滋补类干货需求，红枣各市场交易氛围清淡。

　　棉花

　　国际方面，据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示 ，截至2025年6月1日当周，美国棉花播种完成66%，较前周（52%）增加14%，较去年同期（68%）减少2%，较过去五年同期均值（69%）减少3%。国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单表现不佳，夏季订单总体增量较为有限，订单多呈现短平快的特点，鲜少有大单下达，部分企业根据自身订单减少班次，整体开机率缓慢下调。部分纺企处于累库存状态，盈利空间也持续不佳，直接影响了企业对原材料的采购意愿，在原料采购策略上表现得格外谨慎，仅根据实际生产需求补充库存。

　　白糖

　　国际方面，季风雨季来临，亚洲主要产糖国前景改善，产量有恢复性增产预期，限制糖价反弹空间。国内方面，进口窗口打开，后期进口压力有所抬升，压制糖价。不过4月销糖进度表现良好，库存去化良好，对糖价有支撑。另外，临近夏季消费旺季，食品饮料行业存有备货需求，冷饮等季节性消费可能提振。后期关注到港和夏季消费的提振点。

　　花生

　　供应端，由于新作增产预期强化以及油厂库存高企，进口需求较去年同期仍保持低位。不过样本油厂花生库存处于历史较高水平，供应较为宽松；需求端，花生油需求较弱，油厂开机率仍处于低位，花生库存消耗有限。同时，贸易商采购谨慎，多消耗库存或按需采购为主，市场整体需求不旺。另外油脂方面，二季度进口大豆处于季节旺季，压榨产能持续，豆油或开启累库趋势，菜油库存处于高位，基本面偏弱，棕榈油供应增加，马来西亚库存已恢复近三年较高水平，且产量数据呈现增加态势，价格偏弱运行。因此，油脂板块整体预计震荡偏弱，对花生价格支撑力度不足。总体来说，油厂库存处于历史较高位置，供应较为宽松，加上油厂开机率仍处低位，花生需求消耗有限，花生价格震荡回落概率增大。