聚酯:

　　聚酯开工高位有韧性。织造开工有所降低，终端订单一般。聚酯后期预计有减产，需要关注执行力度。

　　PX：

　　供需方面：近期供应上由于利润有所修复导致供应恢复明显，不过7月份仍有检修，需求方面虽然PTA亦处于检修期，不过检修逐步恢复，加上后期新产能投放，对于PX边际需求在增加。PX前期偏紧的状况由于PX开工提升有所缓解。夏季汽油旺季对芳烃整体有利多支撑，PX整体上仍处于偏紧的状态。估值方面石脑油价差近期回落后震荡，PXN近期震荡略有走强，整体PX估值近期有所扩张。PX相对偏紧格局或支撑估值。原油回吐地缘溢价，预计短期震荡运行。PX绝对价格跟随成本震荡偏强运行。价差结构表现震荡偏强。

　　PTA：

　　供需方面：PTA3-6月去库预期，不过近期检修装置陆续复产，供应边际增加，加上本月新产能投放，供应增多，不过短期又有装置检修。需求端聚酯开工韧性较足（库存下降），但由于部分品种亏损较大，瓶片和短纤预计7月有减产，需要关注落实情况，需求端总体后期边际利空。终端需求反应一般，订单一般，库存边际上升。估值端，近期PXN震荡略强，PTA加工差震荡，PTA整体估值前期压缩后震荡。由于PX偏紧，预计PXN仍将相对高位运行，但PTA的高加工差后期存在隐忧，短期在供应商挺价背景下预计尚能维持。总体看PTA基本面不如PX。但绝对价格看由于成本端的支撑，同时原油地缘溢价回吐后预计短期维持震荡，PTA短期亦将维持震荡略偏强运行格局。

　　MEG：

　　供给上近期持稳，油化工有检修，但煤化工恢复比较明显。进口到港边际有增加，发货一般。需求方面聚酯开工有韧性，但边际处于走低趋势，同时终端开工一般，订单一般，库存有所累积，总体需求边际后期预计走弱。短期MEG处于去库周期中，随后进入累库，7月整体预计平衡上下。估值方面MEG前期利润修复后近期震荡。MEG预计震荡偏弱运行。

　　PF：

　　供需方面：供给上短期开工高位，需求补库后目前一般，但本周库存环比有所增加。利润环比有所修复，仍处于低位震荡态势，关注后期短期是否会因为利润较低而出现减产（预计7月初有减产），绝对价格波动跟随原料成本。

　　PR：

　　供需方面：供应方面瓶片开工高位，近期略有减产降低，瓶片开工总体已经处于偏高位置。需求方面，近期出口下滑，内销不佳。成本方面，在过剩格局下预计加工差维持低位震荡，近期现货加工差大幅压缩。绝对价格上瓶片预计跟随原料运行。关注供应端减产情况（7月有减产预期），可逢低做多远月加工差。

　　甲醇：

　　内地装置集中检修，开工预计回落，伊朗、东南亚等地装置预计重启，延长中煤二期一体化计划停车；海外甲醇装置逐步恢复，目前国内开工高位但有检修预期，需求整体稳中有降且部分烯烃有停车预期，短期看7月中上旬进口偏紧及内地检修或存支撑，中期看随着伊朗供给恢复及烯烃计划检修，甲醇基本面或将回归供需偏宽松格局，价格存承压回落可能，仍需关注中东地缘冲突反复的风险。

　　PVC：

　　现货4770元，兰炭亏损电石盈亏平衡附近，PVC当前4700成本附近，支撑不强；内需改善不强，出口短期高位，库存同比略低，盘面偏坚挺；后期去库放缓，价格上行承压；长线维持4700—5200震荡；短线关注原油大跌风险。

　　烧碱：

　　供需平衡，无驱动，库存同比略高，夏季检修季去库预期；现货低价2375附近，价格趋稳；液氯价格波动大，ECU利润较好；现货成交一般；09重心下移，成本下移，支撑下移到2050附近；关注检修去库驱动的弱反弹。

　　纯碱：

　　现货送到1220，开工高位，供需宽松，成本下跌（成本850-1100），盘面跟随成本下移，09区间下行到1150-1250震荡，短期高开工，价格仍有继续下跌风险；长线关注低价亏损的检修。

　　玻璃：

　　短期供需双弱，库存偏平稳，驱动中性；后期淡季，驱动减弱；主流地990—1120元；短期维持震荡趋势；中期关注玻璃内需恢复拉动；现实一般，预期偏弱，关注价格持续低位下的冷修增加预期；短期冷修计划不多，反弹空间不大。

　　原油：

　　周二油价小幅走高，因为投资者评估了积极的需求指标，同时在 OPEC+ 会议决定该组织 8 月份产量政策之前谨慎行事。Brent首行收涨0.37美元至67.11美元/桶。有专家表示，油价的上涨可能与中国财新制造业PMI扩张至50.4有关，显示工业活动扩张。API库存数据显示，在截至 6 月 27 日的一周里，原油库存增加了 68 万桶，汽油库存增加了 190 万桶，馏分油库存减少了 350 万桶。数据表现上，月差小幅收涨，裂解价差偏强，原油继续在估值附近震荡运行。

　　塑料：

　　短期波动率下滑，原油以及宏观氛围仍是化工品行情的主要引领指标。基本面看聚乙烯今明两年仍处于投产周期，前5个月表需累计同比增速14%，需求端下游订单与开工多数延续下滑，原料备货意愿不强，产业整体库存去化斜率缓慢。短期无明显操作机会，关注原油变动。

　　尿素：

　　主流现货1630-1760区间，收单延续一般；供应端，日产19.43万吨，-0.27万吨；需求端，复合肥降工去库，等待价格政策，观望为主，南方水稻用肥采购启动，工需偏弱；原料价格低位偏弱，利润区间波动；重点关注检修情况、复合肥节奏、出口量变动情况等。短期UR2509看1690-1750区间。

　　PP：

　　短期原油震荡，宏观氛围和成本仍是化工板块行情的主要因素。外购甲醇路线亏损因甲醇回落而快速修复（伊朗甲醇开始有复产，供应有增加预期）。基本面看PP仍处于投产周期，二季度检修力度较预期小；需求端下游个别行业的订单与开工好转，其余仍然没有明显补库意愿；前5个月表需累计同比增速13%，产业库存去化相对缓慢，6月或累库。单边操作难度大，套利策略MTP利润扩大头寸可持有，PP-丙烯价差高估后择机空。