钢矿

　　观点：成交价量齐升，黑色低位反弹

　　昨日华东部分建材涨30，成交明显放量，市场低位反弹。上周高炉继续复产，铁水产量略有增加，电炉同步增产，整体供应仍在回升，但速度已放缓；上周卷螺同步增产；需求方面，终端开工继续回升，制造业需求仍然稳定；库存来看，建材总库存累积速度放缓，板材加速去库。目前产业供需边际供需整体走弱，粗钢限产政策仍未落地，换月波动率抬升，现货脉冲式放量，行情有所反复。策略方面：维持偏空思路，关注回调至前低的空间。

　　铁矿

　　观点：成材转好提振，矿价强势反弹

　　华东建材昨日上涨30，市场情绪转好，铁矿受此提振强势反弹。本周澳巴发运环比回升，到港大幅走弱，整体供应收紧；需求方面，本周钢厂高炉复产继续回升，铁水产量同步增加，需求环比增加；库存来看，港口库存受供应回升，需求增速偏平影响，出现小幅累积情况；下游库存基本持平。综合来看，近期铁矿供需转强，一旦成材反弹，铁矿强势领涨。策略方面：维持中线偏空思路，关注铁水见顶，带来的远月做空机会。

　　焦煤焦炭

　　观点：现货成交有所改善，焦炭反弹明显

　　近期煤焦现货成交有所改善，昨日焦炭期货反弹明显。焦炭方面，焦企吨焦亏损有限，保持稳定生产节奏，开工继续小幅回升。铁水延续回升，钢厂对原料消耗量增加，焦炭刚需补库增加，然终端需求恢复不及预期，钢厂整体仍偏谨慎。焦煤方面，煤矿保持正常生产，蒙煤甘其毛都口岸日通关车数恢复至较高水平。需求方面，下游焦企适当提库，部分中间环节也开始入场采购，焦煤线上竞拍涨价成交增加，煤矿签单顺畅，继续去库。综合来看，政策暂处于空窗期；近期下游对原料刚需补库增加，煤焦现货成交有所好转，但终端需求恢复不及预期，下游补库持续性存疑；焦煤供需宽松格局不改，压制反弹空间。策略方面，维持逢高做空思路。