豆一

　　隔夜豆一2507合约下跌1.58%。国产豆方面，主产区的基层余粮见底，挺价惜售心理较强。同时，储备大豆拍卖场次减少，成交率和成交价格双双上升，一定程度上支撑了市场价格。此外，由于大豆暂时性短缺，油厂开机率较低，造成短期豆粕供应不足，支撑国内大豆价格走强。但市场对现货价格偏高接受度较低，购销清淡，交易不活跃，以及预计大豆到港量显著增加，供应充裕。因此，国产大豆上涨动力或不足，短期存在调整风险。

　　豆二

　　芝加哥期货交易所（CBOT）大豆07月合约期价周三收跌0.12%，隔夜豆二2509合约下跌0.25%。目前美豆进入播种期，美国农业部预计，2025年美国农户将种植低于市场预期，对CBOT大豆有一定支撑；天气方面，根据美国国家海洋和大气管理局最新数据，2025年4月赤道中东太平洋海温距平值为-0.01°C，气候处于中性状态下，短期天气影响较小。同时巴西大豆收获进度超九成，当前巴西大豆销售进度超过50%，销售压力同比较小。总体而言，南美季节性供应压力仍旧，豆二预计偏弱运行。

　　豆粕

　　芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕07月合约期价周三收涨0.75%，隔夜豆粕2509合约下跌0%。国内油厂整体开机提升有限，豆粕现货供应偏紧张，不过随着各港口通关节奏的恢复，国内进口大豆到港数量预计显著增加，二季度大豆供应充足，油厂开机率逐步回升，豆粕库存趋于回升。需求端，能繁母猪存栏量保持正常保有量，生猪饲料需求保持稳定，短期内豆粕需求增加有限。整体而言，在库存趋于累库的背景下，预计豆粕震荡偏弱运行为主。

　　豆油

　　芝加哥期货交易所（CBOT）豆油07月合约期价周三收跌1.88%，隔夜豆油2509合约下跌0.15%。国内油厂开机率偏低，压榨产能较少，豆油供应趋紧，不过随着各港口通关节奏的恢复，国内进口大豆到港数量预计显著增加，油厂大豆库存充足，开机率上升，导致豆油库存趋增。同时巴西大豆收割基本完成，季节性供应压力令大豆行情承压运行，棕榈油产量逐渐恢复，库存状态或持续改善，棕榈油价格偏弱运行。因此，豆油预计震荡偏弱运行为主。

　　棕榈油

　　马来西亚BMD毛棕榈油07月合约期价周三收跌1.71%,隔夜棕榈油2509合约下跌0.78%。从高频数据来看，产地进入增产季，马来西亚产量延续回升，后期随着产量逐渐恢复，供应趋紧或有所缓解，库存状态预计改善。马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加9.11%。从国内情况来看 ，外商报价持续走低，进口成本下降，国内进口利润修复，近月买船增加，且未来几周内国内到港将显著增加，供应相对充足，价格承压 。综合来看，棕榈油在增产的压力下预计偏弱。后期关注产地产量、库存以及进出口需求情况。

　　菜油

　　洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三收高，市场关注加拿大统计局季度库存报告。隔夜菜油2509合约收涨0.13%。市场聚焦于加菜籽旧作库存偏紧的现实，近期油菜籽整体呈现震荡回涨状态，成本传导下，支撑国内菜油价格。其它方面，棕榈油产地逐渐步入季节性增产季，棕榈油承压。且市场担忧美豆油生物燃料需求不及预期，打压油脂市场情绪。国内方面，一季度菜籽进口到港量下滑，菜油供应端压力减弱。且关税增加后，加菜油的进口成本明显提升，限制后期进口量。不过，库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。菜油市场呈现短期供应宽松但长期不确定性较大。盘面来看，隔夜菜油窄幅震荡收涨，总体维持区间震荡，短线参与为主。

　　菜粕

　　芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周三下跌，因出口竞争激烈。隔夜菜粕2509合约收涨0.74%。南美丰产逐步兑现，对国际豆价持续施压。不过，新季美豆种植面积下滑，或增添后市天气升水预期。且中美将在瑞士举行会晤，市场氛围回暖，提振美豆价格。国内方面，节前受大豆通关时效波动影响，部分油厂开机受限，使得豆粕现货供应紧张。不过，价格过高引发下游抵触情绪，且节后随着巴西大豆集中到港，油厂开机将全面恢复，供应将由紧转松，对远期市场价格形成压制。菜粕自身而言，菜粕直接进口压力明显下滑，后期供应大概率趋紧。不过，近期新增印度菜粕进口，加之短期库存压力相对较高，对菜粕市场价格形成压制。盘面来看，近来受豆粕走弱拖累，菜粕期价同步跟跌，短线参与为主。

　　玉米

　　芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周三收低，因美国中西部种植天气良好。隔夜玉米2507合约收跌0.17%。中美关税争端持续升级，几乎切断了贸易可能性，叠加巴西二茬玉米尚未上市，进口端压力明显下滑，对国内玉米市场氛围有一定的利好作用。国内方面，东北产区基层余粮见底，新作玉米播种不及预期，市场看涨心态偏强，贸易商采购成本高，对干粮售粮积极性不高，加工企业多以库存消耗为主，部分企业库存下降，部分深加工企业涨价刺激上量。华北黄淮产区基层余粮见底，粮源集中到贸易商手中，贸易商建库成本较高，导致出粮价格仍偏高，深加工门前到货量有所下降，企业开始使用库存用以生产，收购价格震荡上涨。盘面来看，受现货走强提振，近期玉米震荡上涨，短线偏多参与为主。

　　淀粉

　　隔夜淀粉2507合约收跌0.47%。近期玉米淀粉供需表现偏弱，行业利润持续亏损，玉米淀粉企业开机率下降，供应压力有所下滑。且由于原料价格上涨，玉米淀粉现货价格跟涨运行。但近期玉米淀粉下游需求不佳，叠加受到木薯淀粉替代影响，下游实际消化能力有限，行业库存保持高位。截至5月7日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量143.6万吨，较上周增加6.00万吨，周增幅4.36%，月增幅3.53%；年同比增幅17.42%。盘面来看，近日淀粉期价随玉米震荡收涨，短线偏多参与为主。

　　生猪

　　供应端，节后养殖端出栏节奏放缓，不过标肥价差由负转正，且养殖成本增加，二育风险提高，入场积极性减弱，关注前期二育出栏情况，供应后移产生的压力或在5月中下旬后逐渐显现。根据生猪养殖周期，二三季度对应母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋增。需求端，上周屠宰厂开工率再度上升，节后需求降温，开工率或呈现先增后减趋势，少数地区被动入库现象犹存。总体来说，节后供应节奏暂未恢复以及宏观层面因素支撑，生猪价格平稳震荡，不过中期基本面偏空，价格仍将承压。建议短线反弹抛空为主。

　　鸡蛋

　　玉米价格上涨对鸡蛋成本有支撑。不过，目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产逐步上量，鸡蛋供应比较充足。且节日氛围消散后，下游终端购买力度有所减弱，蛋价继续回降。现货价格走软，拖累盘面同步走低。不过，如果后期现货价格持续偏低，或将迫使老鸡淘汰积极性提升和降低补栏积极性，对远期价格有所利好，关注现货价格对蛋鸡存栏的影响。盘面来看，在现货价格回落拖累下，盘面也同步偏弱，短期暂且观望。

　　苹果

　　节日备货结束，整体交易相对平稳，涨势放缓，果农以及存货商卖货心态不一，高性价比果农货源维持稳硬。截至2025年4月24日，全国主产区苹果冷库库存量为309.98万吨，环比上周减少44.58万吨，去库同比继续加快，当前库存处于近五年低值。本周山东产区库容比为27.08%，较上周减少2.56%，去库同比去年略快。周内山东产区成交氛围活跃，市场备货客商较多，电商拿货略有增多。周内部分中小冷库去库加快，市场抗价情绪较浓，价格小幅偏硬。本周陕西产区库容比为28.16%，较上周减少4.97%。周内陕西产区客商货源走货顺畅，现货商找货积极，目前剩余库存多集中于陕北产区，其余产区陆续清库。

　　红枣

　　南疆部分产区灰枣枣树已陆续萌芽，目前生长情况良好，短期来看产区天气影响不大，后续需关注降雨强风等天气异动现象的发生。短期种植端影响有限，市场主要关注消费，随着天气转暖，市场对红枣的需求下降，影响红枣的去库情况。据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在10505吨，较上周减少16吨，环比减少0.15%，同比增加52.96%，本周样本点库存小幅下降。目前内地销区市场河北、河南公共冷库处于饱和状态， 已入库货源结构看内地成品占比较往年减少，原料及等外货源较多，疆内入库货源成品占比较多，社会总库存为历年来同期高位水平，关注端午备货力度及新季长势。

　　棉花

　　国际方面，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年5月4日当周，美国棉花种植率为21%,前一周为15%,去年同期为23%,五年均值为20%。美棉种植情况良好，且美元下跌提振外棉走势，不过原油下跌，限制上方空间。国内方面，目前新疆棉花播种接近尾声，大部分棉花提早2-13天出苗，部分提早2-10天进入第三真叶期，吐鲁番棉花进入第五真叶期。新疆气象台预报显示，预计本周气象条件对春播作物播种出苗较为有利，但部分地区预计将出现降雨、大风及沙尘天气，可能对春播作物的播种进度略有影响。

　　金三银四结束，纺织订单开始减少，且在中美贸易摩擦的背景下，出货面临压力，走货欠佳，纺织利润不佳，采购积极性下降。

　　白糖

　　国际方面，巴西中南部地区4月上半月产糖同比增加,印度至4月底,糖产量高于预期,印度25/26榨季甘蔗价格上调,因印度新榨季甘蔗种植面积继续增长,短期原糖价格震荡偏弱走势。国内方面，工业库存拐点已经出现，今年总体的消费淡季不淡，总体消费有一定的支撑，去库的节奏早于往年，支撑糖价。不过随着进口利润窗口打开，后续到港压力或较大，供应宽松预期抑制糖价上方高度。关注去库存的节奏。

　　花生

　　供应端，由于前期进口释放，3月花生进口节奏虽有所修复，但整体进口需求较去年同期仍呈明显下滑态势。不过样本油厂花生库存处于历史较高水平，供应较为宽松；需求端，花生油厂开机率继续下滑，加工利润虽然有所修复但仍未摆脱亏损，库存压力偏大，虽然成品油和粕价格有所上涨，但成品端价格无法持续回升，短期油厂开机积极性较难恢复。同时，贸易商采购谨慎，多消耗库存或按需采购为主，市场整体需求不旺。另外油脂方面，南美大豆处于收割季，季节性供应压力令大豆行情承压运行，棕榈油产量回升，产地库存或持续改善，价格偏弱运行。因此，油脂板块整体预计偏弱，对花生价格支撑力度不足。总体来说，库存处于历史较高位置，供应较为宽松，加上油脂板块整体预计偏弱，对花生价格支撑力度不足，花生价格或以震荡偏弱运行为主。