数据中心耗电量巨大，减排迫在眉睫，政策端全国PUE要求趋严，《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》，要求到2025年，全国新建大型、超大型数据中心电能利用效率（PUE）降到1.3以下，改建核心机房PUE降到1.5以下。

　　国内三大运营商联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》推动液冷发展。从需求端看，AI行业快速发展加速液冷时代来临。在芯片端，高算力应用场景不断涌现，AI芯片迭代加速，芯片功耗逐代提升。

　　在机柜端，功率密度不断提升，科智咨询预计到2025年单机柜功率密度将向20kW演进，液冷散热势在必行，预计到2027年，AI大模型商用落地，液冷生态趋于成熟，市场规模有望达到1020亿元，2022-2027年CAGR达59%。IDC预计2022-2027年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到54.7%，2027年市场规模将达到89亿美元。

 　　国金证券研报指出，液冷可以显著降低数据中心PUE，政策端和需求端带来双重拉动作用。当前AI行业快速发展背景下，服务器液冷有望迎来加速发展。建议关注英维克、同飞股份、佳力图、高澜股份、申菱环境。

　　此外，冷水机组是数据中心温度和空气流通调节的关键设备，其中压缩机作为核心部件，离心式压缩机应用较为广泛。数据中心冷却系统能耗占总能耗的20%~50%，冷水机组能耗占比超过一半。磁悬浮压缩机通过无油运行、磁轴承控制及变频调节技术，能效提升区间为10%~40%，部分负载下COP（能效系数）达到8~10，显著优于传统离心式和涡旋式压缩机。

　　广发证券认为，在数据中心建设+渗透率提升的驱动下，磁悬浮压缩机市场空间迎来快速发展；过去几年国产攻坚突破已有成效，未来几年有望进入快速替代阶段。压缩机环节建议关注：汉钟精机、冰轮环境、磁谷科技、鑫磊股份、佳力图等，上游部件建议关注联德股份。